传统商超不断收缩中在会员店的布局上，投行沃尔玛中国热火朝天忙碌着，但对于传统零售店，则是另一番态度。

随着美欧降息周期的临近，部成全球流动性环境有望整体改善，美元强势或将告一段落。根据美国经济分析局的数据，高危高管目前美国居民收入中雇员报酬部分占比在62%以上，已回到2019年的水平。

日本房产价格开启上涨态势，区国券原人口重新出现回归都市中心的趋势——近两年东京圈中心地区楼盘价格翻倍较为普遍。但在持续高利率环境下，元证主要发达经济体面临潜在的流动性危机和信用风险，元证可能对全球经济产生溢出效应，例如2023年初硅谷银行破产引发的美国一系列银行倒闭。正配近期经合组织预测全球经济增长分化程度将加剧：将美国2024年的经济增长预测从先前1.5%提高到2.1%。

沈建光/文随着疫情逐渐平息和贸易的持续恢复，合调2023年全球经济从严重的衰退中逐渐复苏，合调但俄乌冲突持续、巴以冲突升级等地缘政治风险事件给全球经济造成威胁，主要经济体出现分化：美国经济的增长势头仍保持强劲。美国房地产价格不断创新高，投行自2020年初至今，Case-Shiller20城房价指数涨幅已超过45%。

美国核心CPI通胀从年初的5.6%降至3.9%，部成其中核心商品通胀已经降至0.2%，接下来美联储重心是从商品去通胀转向服务去通胀。

此外，高危高管制造业回流对投资构成支撑。但随着财政补贴不断减少，区国券原2024年超额储蓄对消费的支撑因素将逐渐减弱。

疫情后美国巨额财政刺激加上赤字货币化，元证股票和房地产价格出现明显上涨。激进宽松的货币政策、正配财政政策的协同实施和全球产业链重构共同推进下，2022年日本经济开始明显反弹。

市场预计美联储在2024年年中开始降息，合调最新点阵图显示2024年预计累计降息75BP。2023年美国超额储蓄显然对冲了货币紧缩带来的负作用，投行支撑居民消费保持韧性。